Articles

Leveraged Etf Decays-Update

jeg måler en gang i måneden forfall av store leveraged ETFs. Det kan være nyttig for alle som bruker girede Etfer for investering, handel eller sikring.

Hvor Kommer Forfallet Fra?

Mesteparten av tiden gjør en leveraged ETF verre enn den underliggende eiendelen som er utnyttet av samme faktor. Dette relative forfallet har flere grunner: beta-glidning, rulleutbytte, sporingsfeil, administrasjonsgebyr. Bare sistnevnte er forutsigbar. Roll yield kan være fremtredende for råvare Etfer (leveraged eller ikke), men beta-glidning er vanligvis hovedårsaken til forfall. Det fører imidlertid ikke alltid til forfall. Når en eiendel trender med liten volatilitet, kan en giret ETF gi en meravkastning over den girede eiendelen. Du kan klikke her for å lære mer om beta-glidning og eksempler.

den leveraged ETF decay ser ut som en invitasjon til korte selgere. Klikk her hvis du vil vite hvorfor det er en dårlig ide.

Månedlig Og Årlig Drift På 9/3/2019

Definisjoner er nødvendig. «Lev» er utnyttelsesfaktoren. «Return» er den totale avkastningen til EN ETF (inkludert utbytte). «IndexReturn» er totalavkastningen av den underliggende indeksen, målt på en ikke-leveraged ETF (også med utbytte). «ETFdrift» er driften av ETF i forhold til den girede indeksen. «TradeDrift» er driften i forhold til en tilsvarende posisjon i den ikke-leveraged indeksen. ETFdrift og TradeDrift beregnes som følger, Hvor Abs er absolutt verdi operatør.

Etfdrift = Retur – (Indeksretur x Lev)

TradeDrift = Etfdrift/Abs (Lev.)

«Forfall» er negativ drift. «Måned» står for 21 handelsdager, » år » for 252 handelsdager.

en drift er en forskjell mellom 2 avkastning, så den kan være under -100%.

BDCL og TVIX er børsnoterte sedler. Etn medfører ytterligere motpartsrisiko.

i 1 måned:

  • den girede volatiliteten ETN (TVIX) har det verste månedlige forfallet med en -4% drift normalisert til 1x den underliggende indekseksponeringen. Den leveraged halvleder etfs, lang og inverse, har både en normalisert månedlig forfall utover -1%.
  • den høyeste positive månedlige driften er i den inverse leveraged silver ETF (DSLV) med en 1,76% drift normalisert til 1x den underliggende indekseksponeringen, i et stort tap. Det følges av den inverse leveraged ETF i langsiktige T-obligasjoner (TMV) med en normalisert drift nær 1%, også i tap. Fonner er positive for lange og inverse Etfer i sølv og obligasjoner på grunn av sterke månedlige trender i underliggende eiendeler.

På 1 år:

  • det verste forfallet er i leveraged inverse biotechnology ETF (LABD), med en normalisert drift på -18.45%. Leveraged ETFs i volatilitet (TVIX) og semiconductors (SOXL) viser også en normalisert drift utover -10%. Bioteknologi og halvledere har lidd av høy volatilitet som resulterer i betydelige henfall for lange og inverse produkter.
  • den høyeste positive driften er for den inverse leveraged ETF i gullgruvearbeidere( STØV), med en normalisert drift over 30% i store tap. Inverse leveraged ETF i gull (DGLD), sølv (dslv) og langsiktige Statsobligasjoner (TMV) viser også normaliserte positive drifter over 6%.

12-måneders handelsdrift av den inverse leveraged S & P 500 ETF (SPXU) er bare litt negativ (-2%), til tross for uvanlig whipsaw i aksjeindekser. SPXU har historisk positive drift på lengre tidsrammer: sjekk her driften på 3-årige og 7-årige perioder. DET viser igjen AT SPXU kan være et billig sikringsinstrument sammenlignet med andre derivater. Den virkelige driften av en sikringsposisjon avhenger av når den rebalanseres. Det er bedre å balansere nær teknisk støtte og motstandssoner. De neste støttesonene For S& P 500 er i 2.800, 2.720 og 2.620 områdene (de har spilt som pivotsoner flere ganger de siste 12 månedene), mens 2.940 ble en sterk motstand de siste ukene. Støtter og motstander handler om gruppepsykologi, ikke hard vitenskap.

Diagram Over S& P 500 futures Av Finviz

12-måneders drift forblir betydelig negativ for de lange og inverse leveraged Etf-ene basert På Nasdaq 100, som har vært mer volatil. Kortslutning av en eiendel eller kjøp av et omvendt produkt innebærer også en drift på grunn av inflasjon. Uansett eiendelen og prisaksjonen, har en ikke-leveraged kort eller invers posisjon en negativ bias som er lik inflasjonsraten. Det har ikke vært en stor bekymring de siste årene, men det er bedre å holde det i bakhodet.

Siden 2015 Gir Kvantitativ Risiko & Verdi (QRV) en systemrisikoindikator og strategier basert på den. SPXU kan brukes i sikringstaktikker skalert i henhold til markedets risikonivå og investorens risikotoleranse. I en verden av sannsynligheter er det en mer realistisk tilnærming enn bare risiko på / risiko av. Kom i gang med en to ukers gratis prøveperiode og se hvordan QRV kan forbedre investeringsbeslutningene dine.

Avsløring: jeg er / vi er lang SPION, QQQ, TLT, XBI. Jeg skrev denne artikkelen selv, og den uttrykker mine egne meninger. Jeg mottar ikke kompensasjon for det (annet enn Fra Å Søke Alpha). Jeg har ikke noe forretningsforhold med et selskap hvis lager er nevnt i denne artikkelen.

Tilleggsopplysning: lange aksjer, gull, sølv, obligasjoner, kontanter.

Legg igjen en kommentar

Din e-postadresse vil ikke bli publisert.