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レバレッジドEtfの減衰-更新

主要なレバレッジドEtfの減衰を月に一度測定します。 これは、投資、取引やヘッジのためのレバレッジEtfを使用して誰のために有用かもしれません。

崩壊はどこから来るのですか?

ほとんどの場合、レバレッジETFは同じ要因によってレバレッジされた原資産よりも悪くなります。 この相対的な崩壊にはいくつかの理由があります:ベータ滑り、ロール収量、追跡エラー、管理手数料。 後者だけが予測可能です。 ロール収率は、(レバレッジかどうか)商品Etfのために顕著であるかもしれませんが、ベータ滑りは、通常、崩壊の主な理由です。 しかし、それは常に崩壊につながるわけではありません。 資産は少しボラティリティとトレンドされている場合には、レバレッジETFは、レバレッジ資産の上に過剰なリターンをもたらすことができます。 ここをクリックすると、ベータスリッページと例についての詳細を学ぶことができます。

レバレッジETFの崩壊は、空売りへの招待状のように見えます。 それが悪い考えであるなぜ知りたいと思えばここにかちりと鳴らしなさい。

2019/9/3

の月別および年別のドリフトの定義が必要です。 “Lev”はてこ入れの要因である。 “リターン”は、ETF(配当金を含む)の合計リターンです。 “IndexReturn”は、非レバレッジETF(配当付き)で測定された基礎となるインデックスの合計リターンです。 “ETFdrift”は、レバレッジ指数に対するETFのドリフトです。 “TradeDrift”は、非レバレッジ指数の同等のポジションに対するドリフトです。 ETFdriftとTradeDriftは以下のように計算されます。Absは絶対値演算子です。

ETFdrift=Return-(IndexReturn x Lev)

TradeDrift=ETFdrift/Abs(Lev.)

“減衰”は負のドリフトです。 “月”は21取引日、”年”は252取引日を表します。

ドリフトは2つのリターンの差であるため、-100%以下になる可能性があります。

BDCLとTVIXは為替手形である。 Etnは、追加のカウンターパーティのリスクを伴います。

1ヶ月で:

  • レバレッジ-ボラティリティETN(TVIX)は、-4%のドリフトが基礎となる指数の露出の1倍に正規化された最悪の毎月の減衰を持っています。 レバレッジされた半導体Etfは、longとinverseは、-1%を超える正規化された毎月の減衰の両方を持っています。
  • 毎月のプラスのドリフトが最も高いのは、inverse leveraged silver ETF(DSLV)で、1.76%のドリフトが基礎となる指数エクスポージャーの1倍に正規化され、大きな損失を出しています。 これは、損失でも、1%に近い正規化されたドリフトと長期T-債券(TMV)で逆レバレッジETFが続きます。 ドリフトは、原資産の強い毎月の傾向に起因する銀と債券の長いと逆Etfのために正です。

1年で:

  • 最悪の崩壊はleveraged inverse biotechnology ETF(LABD)であり、正規化されたドリフトは-18.45%です。 ボラティリティ(TVIX)と半導体(SOXL)のレバレッジEtfはまた、-10%を超えて正規化されたドリフトを示しています。 バイオテクノロジーと半導体は、長いと逆の製品のための重要な減衰の結果、高い揮発性に苦しんでいます。
  • 最も高い正のドリフトは、金鉱夫(ダスト)のインバースレバレッジETFであり、正規化されたドリフトは30%を超える大きな損失である。 金(DGLD)、銀(DSLV)および長期国債(TMV)の逆レバレッジドETFも6%を超える正規化された正のドリフトを示しています。

インバースレバレッジS&P500ETF(SPXU)の12ヶ月の貿易ドリフトは、株価指数の異常な鞭打ちにもかかわらず、わずかにマイナス(-2%)に過ぎない。 SPXUは、長い時間枠で歴史的に肯定的なドリフトを持っています:ここで3年と7年の期間のドリフトをチェックしてください。 これは、SPXUが他のデリバティブと比較して安価なヘッジ手段である可能性があることを再び示しています。 ヘッジポジションの実際のドリフトは、いつリバランスされるかによって異なります。 テクニカルサポートおよび抵抗の地帯の近くのバランスを直すことはよいです。 S&P500の次のサポートゾーンは、2,800、2,720、2,620エリアにあります(過去12ヶ月間にピボットゾーンとして数回プレイしています)が、2,940はここ数週間で強い抵抗 サポートと抵抗は、グループ心理学であり、難しい科学ではありません。

Finviz

によるS&P500先物のチャートNasdaq100に基づく長期および逆レバレッジEtfでは、12ヶ月のドリフトは大幅に負のままであり、より揮発性であった。 資産を短絡したり、逆製品を購入することは、インフレによるドリフトを意味します。 資産と価格行動が何であれ、非レバレッジの短いまたは逆の位置は、インフレ率に等しい負のバイアスに苦しんでいます。 近年では大きな関心事ではありませんでしたが、それを念頭に置いておく方が良いでしょう。

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